2026年上市券商的中期“红包雨”有多猛？

随着半年报披露季落幕，券商中期分红方案悉数出炉。Wind数据显示，已有27家上市券商公布中期分红预案，合计拟派现金275.53亿元，同比大增43.92%，这也是券商中期分红总额首度突破200亿元大关。

从分红情况看，“强者恒强”态势依旧。中信证券拟派现金66.72亿元独占鳌头，国泰海通以52.24亿元现金分红紧随其后，两家头部合计派现金额占比超43%，行业分红集中度进一步提升。

从分红率看，27家券商现金分红比例区间跨度较大，最高达46.01%，最低仅4.31%。整体上看，区域性券商或特色券商的分红意愿更为强烈，红塔证券以46.01%的现金分红比例位居第一。

2024年5月证监会修订上市券商监管规定，明确鼓励上市券商实施一年多次分红。政策催化之下，券商中期分红逐步常态化，数据显示，券商中期分红总额已从2024年的134.74亿元跃升至275.53亿元，增幅高达104.5%，较政策出台前整体规模翻番，股东回报力度实现质的跨越。

中期分红首超200亿，中信以67亿分红居首

从分红规模来看，头部券商贡献行业分红的主要份额。

数据显示，27家券商合计分红275.53亿元，共有9家券商分红超过10亿元。其中，中信证券以66.72亿元的分红金额稳居第一，这一金额占27家券商总分红额的24.21%。国泰海通以52.54亿元位列第二，两家合计派现金额占比超43%，头部虹吸效应凸显。

分红金额突破10亿元的券商还有中信建投（22.49亿元）、广发证券（19.56亿元）、中国银河（16.40亿元）、华泰证券（16.25亿元）、招商证券（14.52亿元）、申万宏源（12.52亿元）以及国信证券（10.24亿元）。9家券商合计派现金额约231亿元，占27家券商分红总额的83.92%。

值得一提的是，国信证券此次为2014年上市以来首次推出中期分红方案，终结了长达12年的中期分红“空窗期”。10.24亿元的分红金额虽在头部阵营中排名居后，但“从无到有”的突破更具信号意义。

此外，还有部分券商并未在半年报正式披露中期分红预案，而是由董事长抛出分红提议。

如浙商证券董事长钱文海提议公司2026年度中期利润分配比例不低于2025年中期水平，每股派发现金红利0.07元；兴业证券董事长苏军良则提议以公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元。券商董事长亲自“喊话”提议分红，在过往年份并不多见。在监管政策持续引导之下，多家券商陆续加入回馈股东的行列，券业分红常态化的覆盖面正在加速下沉。

红塔证券46%现金分红比例领跑

相较于分红总额，分红比例更能体现上市公司与股东分享成长果实的意愿。

目前仅有2家券商的分红比例超过30%，超过20%的有14家。整体上看，区域性券商或特色券商的分红意愿更为强烈，红塔证券和光大证券现金分红比例超过30%。

红塔证券延续了去年以来的高分红率，以46.01%的分红比例高居榜首，光大证券同样“大手笔”，拟现金分红7.84亿元，占归母利润总额的35.16%，公司2025年累计分红金额已达13.07亿元。山西证券则以29.78%的分红比例跻身前三。此外，中信建投（29.45%）与中信证券（28.58%）分列第四、第五。五家券商共同展现了行业整体较高的现金回报水平。

与之形成对比的是，部分券商分红比例相对较低。共有13家券商分红率不足20%，长江证券、第一创业、西部证券三家券商分红率不足10%。

从股息率这一核心指标来看，以8月28日收盘价测算，长江证券股息率达到1.67%，位列行业第一，中信证券和国元证券分别以1.53%和1.30%，位列第二和第三。

2024年以来中期分红增幅超100%

从上市券商2024至2026年中报现金分红数据梳理发现，券商中期分红总额已从2024年的134.74亿元跃升至275.53亿元，增幅高达104.5%，不少券商中期分红规模大幅增长，部分公司分红总额同比增幅超100%。

政策效应持续传导至行业，2025年全年共有36家上市券商落地多次分红，西南证券、方正证券、西部证券更是实现一年三次分红，高频分红逐步从个案走向行业普遍实践。

与此同时，上市券商2025年度分红正密集兑现。Wind数据显示，40家上市券商累计宣告分红金额突破700亿元，创历史新高。其中，中信证券以103.74亿元分红总额位居榜首，分红比例达34.49%，是唯一全年分红破百亿的券商；国泰海通紧随其后，分红总额87.57亿元；华泰证券、招商证券、广发证券、国信证券年度分红总额均超40亿元。