美国公债殖利率接连攀高，华尔街最担心的，未必是公债殖利率升到多高，而是上升太快。殖利率急升可能冲击仰赖举债的企业和投资人，并波及亚洲债市。

美国五年期公债殖利率周三升破百分之五，为二○○七年以来首见；十年期殖利率周四升破百分之五点一七，两周前还不到百分之四点八，周五则小幅回落。全球政府公债平均殖利率周四升至百分之四，为二○○七年以来首见。日本债市卖压仍在，卅年期公债殖利率周五升至百分之四点二一，创一九九九年发行此期限公债以来最高。

彭博分析指出，这波美债卖压并非只因油价上涨。美国人工智能（ＡＩ）投资热潮、庞大财政赤字，以及持续增加的政府债务，都推高借款成本。先锋投资组合经理马丁尼兹认为，债市已进入新局面。美国财政部长贝森特则认为，油价涨势与伊朗战事有关，战事结束后，油价和公债殖利率可望回落。

殖利率升得太快，也使市场提高警觉。22V Research技术分析主管罗克（John Roque）检视过去五十年走势，找出十六次十年期美债殖利率快速攀升的案例。他说：“殖利率一旦急升，总会有什么地方出问题。谨慎一点没有坏处。”罗克特别提醒投资人留意区域银行；交易者也关注私募信贷市场，以及靠大量举债兴建的ＡＩ资料中心。历史案例不能证明这次必然发生金融危机，但摩根大通交易部门指出，对股市而言，债市波动加剧通常比殖利率升到多高更不利。

彭博行业研究策略师赵志轩认为，美债殖利率若持续上升，可能使外资减少买进亚洲债券，甚至撤出资金，进而使当地货币走贬、借款成本提高。不过，亚洲债市目前并未出现与美债同等规模的卖压。